Japon hisse senetleri, Perşembe günü işlemlerin yeniden başlamasıyla küresel yapay zeka (AI) kaynaklı ralliyi yakalamaya hazırlanıyor. Öte yandan zayıf seyreden yen, döviz müdahalesi riskini yatırımcıların odağında tutuyor. Tokyo borsasının, ABD ve Avrupa piyasalarındaki AI odaklı hisse senedi yükselişine paralel bir açılış yapması bekleniyor. Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) ultra gevşek para politikasını sürdürmesi ve Fed'in faiz indirimine ilişkin belirsizlik, yen üzerindeki baskıyı artırıyor.
Japonya Piyasalarında AI Rüzgarı
Küresel piyasalar, 2023 yılından bu yana yapay zeka teknolojilerine yönelik yoğun ilgiyle şekilleniyor. ABD'de Nvidia, Microsoft ve Alphabet gibi teknoloji devlerinin hisseleri rekor seviyelere ulaştı. Bu rallinin Japonya ayağında ise Tokyo Electron, Advantest ve SoftBank Group gibi çip ve teknoloji şirketleri öne çıkıyor. Japonya, yarı iletken üretim ekipmanları ve otomasyon teknolojilerinde küresel bir tedarikçi konumunda. Bu nedenle AI yatırımlarındaki artış, Japon sanayi ve borsası için doğrudan bir talep yaratıyor. Analistler, Perşembe günü Nikkei 225 endeksinin %1'in üzerinde yükselişle açılabileceğini öngörüyor. Ancak bu yükselişin sürdürülebilirliği, yenin seyri ve BOJ'un politikalarına bağlı.
Japonya Merkez Bankası, uzun süredir negatif faiz ve getiri eğrisi kontrolü gibi gevşek para politikaları uyguluyor. Bu politikalar yenin değer kaybetmesine neden olurken, ihracatçı şirketlerin karlılığını artırıyor. Fakat zayıf yen, ithal enerji ve gıda maliyetlerini yükselterek enflasyonu körüklüyor. Mart 2024'te BOJ, negatif faizden çıkarak ilk kez faiz artırdı; ancak faiz oranları hala çok düşük. Fed'in faiz indirimini geciktirmesi, dolar/yen paritesinin 160 seviyelerine yaklaşmasına yol açtı. Bu seviye, Japonya'nın 2022'de müdahale ettiği kritik bir eşik olarak görülüyor.
Zayıf Yen ve Müdahale Riski
Japon yetkililer, yenin aşırı oynaklığına karşı uyarılarda bulunuyor. Maliye Bakanı Shunichi Suzuki, son açıklamalarında "gerekirse kararlı adımlar atılacağını" belirtti. Piyasalar, 160 seviyesinin üzerinde bir hareketin döviz müdahalesini tetikleyebileceğini fiyatlıyor. Japonya'nın döviz rezervleri güçlü olsa da, tek taraflı müdahale ancak geçici bir etki yaratabiliyor. Zayıf yen, aynı zamanda Japonya'nın AI rallisinden beklenen faydayı sınırlayabilir; çünkü ithalat maliyetleri artıyor ve iç tüketim baskılanıyor.
Öte yandan, Japonya borsasına yabancı yatırımcı ilgisi son aylarda arttı. Küresel fonlar, Japonya'nın kurumsal yönetim reformları ve düşük değerlemeleri nedeniyle Japon hisselerine yöneliyor. AI teması, bu ilgiyi daha da güçlendirebilir. Ancak jeopolitik riskler de var: Çin-Tayvan gerilimi, yarı iletken tedarik zincirini tehdit ediyor. Japonya, ABD ile birlikte Çin'e yönelik çip ihracat kontrollerine katılıyor. Bu durum, Japon çip ekipmanı üreticilerinin Çin satışlarını olumsuz etkileyebilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Japonya piyasalarındaki AI rallisi ve yenin zayıflığı, Türkiye'yi dolaylı yollardan etkiliyor. Küresel risk iştahının artması, gelişmekte olan piyasalara sermaye akışını destekleyebilir; bu da Türkiye gibi ülkelere kısa vadeli portföy girişi sağlayabilir. Ancak yenin değer kaybı, Japon ihracatçılarını Türk ihracatçıları karşısında avantajlı kılabilir; özellikle otomotiv ve elektronik sektöründe rekabet artabilir. Ayrıca Fed'in faiz politikasına bağlı olarak doların güçlenmesi, Türk lirası üzerinde ek baskı yaratabilir. Türkiye, Japonya ile ticaret açığı veren bir ülke olduğundan, zayıf yen ithalat maliyetlerini düşürebilir. Yine de küresel AI yatırımları, Türkiye'nin teknoloji üssü olma hedefi açısından fırsatlar sunuyor.
