ABD Çalışma Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Mayıs ayında aylık bazda yüzde 0,4 artarak piyasa beklentisi olan yüzde 0,3'ün üzerinde gerçekleşti. Yıllık enflasyon ise yüzde 3,8 ile tahminleri aştı. Beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisi, Fed'in faiz indirimine ilişkin zamanlamayı geciktirebileceği endişesini artırdı. Aynı gün, yapay zeka çip üreticisi Nvidia ve diğer teknoloji devlerinin hisselerinde sert satışlar görüldü; Nvidia yüzde 5'in üzerinde değer kaybetti. Gelişmekte olan piyasalar endeksinin (EM) neredeyse tamamen yapay zeka bahsine dönüştüğü belirtiliyor.
Enflasyon Verisinin Ayrıntıları ve Piyasa Tepkisi
ABD'de Mayıs ayı TÜFE verisi, enerji ve gıda dışı çekirdek enflasyonun aylık yüzde 0,4 arttığını gösterdi. Yıllık çekirdek enflasyon yüzde 3,8 olarak açıklandı. Bu, Fed'in yüzde 2 hedefinin oldukça üzerinde. Verinin ardından ABD 10 yıllık tahvil faizi yükseldi, dolar endeksi güçlendi. Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonun sürdürülebilir şekilde düşmesi için daha fazla kanıt görmeleri gerektiğini belirtti. Piyasalar, ilk faiz indiriminin Eylül ayına ertelenebileceğini fiyatlıyor.
Öte yandan, yapay zeka hisselerinde yaşanan düşüş, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksini olumsuz etkiledi. Yatırımcılar, yüksek faiz ortamının yüksek değerlemeli teknoloji şirketleri üzerinde baskı oluşturabileceğinden endişe ediyor. Analistler, yapay zeka alanındaki aşırı iyimserliğin bir düzeltme riski taşıdığını vurguluyor.
Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Neden Yapay Zeka Bahsi Oldu?
Son yıllarda gelişmekte olan piyasalar (EM) endeksi, yapay zeka ve teknoloji şirketlerinin ağırlığının artmasıyla birlikte neredeyse tamamen bir yapay zeka yatırımı haline geldi. Özellikle Tayvan, Güney Kore ve Hindistan gibi ülkelerin teknoloji devleri, EM endeksinin performansını belirler hale geldi. Tayvanlı TSMC ve Güney Koreli Samsung gibi çip üreticileri, yapay zeka çiplerine olan talebin artmasıyla son dönemde büyük kazançlar sağladı. Ancak bu durum, EM endeksinin çeşitlendirme avantajını yitirmesine ve tek bir sektöre bağımlı hale gelmesine yol açtı. Dolayısıyla, yapay zeka hisselerindeki dalgalanmalar doğrudan EM endeksini etkiliyor.
Uzmanlar, yapay zeka balonunun şişip şişmediğini tartışırken, yatırımcıların bu riski göz önünde bulundurması gerektiğini belirtiyor. Ayrıca, ABD'deki enflasyon verisi, gelişmekte olan ülke merkez bankalarının faiz politikalarını da etkileyebilir. Yüksek ABD faizleri, gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışına neden olabilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ABD'de enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi ve Fed'in faiz indirimini geciktirme olasılığı, küresel risk iştahını azaltarak gelişmekte olan ülkelere sermaye akışını olumsuz etkileyebilir. Türkiye gibi yüksek dış finansman ihtiyacı olan ülkeler için bu durum, döviz kuru ve faizler üzerinde baskı oluşturabilir. Ayrıca, yapay zeka hisselerindeki düşüş, teknoloji ağırlıklı Borsa İstanbul endeksini de dolaylı yoldan etkileyebilir. Ancak Türkiye'nin yapay zeka sektöründeki ağırlığı sınırlı olduğundan, doğrudan etki daha çok küresel risk algısı üzerinden hissedilecektir.
